【观点】国泰海通下调味知香目标价但维持增持评级，看好长期成长空间

国泰海通发布研报，下调味知香2026-2027年EPS预测至0.73-0.15元、0.89-0.16元，新增2028年EPS预测1.07元，并下调目标价至28.5元（前值30.8元），但维持“增持”评级。

研报认为，尽管短期牛肉等成本上涨带来压力，但公司通过降本提效，C端销售为主的商业模式下业绩修复弹性较大，且C端预制菜业务渗透率低、成长空间大。

2026Q1业绩环比改善，毛利率提升至24.6%，净利率增至12.9%，电商渠道收入增长53.5%，显示复苏迹象。风险提示包括市场竞争加剧、原材料成本上涨和店型调改不达预期。