九丰能源LPG业务短期承压，价格寻底曙光初现

近期LPG市场受供应回归及需求淡季影响，民用气价格大幅下跌，华东地区跌幅超1000元。期货端基差与价差压缩至低位，仓单量达历史高位，显示价格弹性减弱。供应方面，炼厂检修恢复及港口到港增加致供应宽松，但美国货进口受关税影响需持续观察。需求端，燃烧需求疲软，PDH装置利润尚可但产能利用率稳定。当前LPG价格已至近年低位，短期承压但长期反弹预期增强。