【观点】南华期货：预期内盘LPG期货在高基差和相对偏弱的基本面之间博弈，价格震荡。策略上，建议单边观望。

1月FEI降至604美元/吨，12月沙特CP丙烷价格持平于635美元/吨，折合人民币到岸成本为5180元/吨。国内PDH开工率降至66.5%，环比下降22%。中东至远东、美湾至远东运费分别涨至64美元/吨和110美元/吨。山东民用气价格为4960元/吨，仓单量为5405手。外盘FEI偏弱，内盘期货震荡，内外价差走强，PDH利润偏低，LPG需求偏弱。关注1月沙特CP公布对进口成本及PDH利润的影响，PG2501合约临近交割月，高基差有回归动能。