中美LPG贸易缓和 九丰进口结构修复

中美LPG贸易冲突在2025年经历关税反复调整，中国进口美国LPG占比从5月低点12%回升至8月预估36%，因关税维持10%且需求反弹。中东CP价格下调刺激终端需求，国内PDH开工率回升至70%以上，贸易流扭曲缓解。美国出口转向南亚后逐步回流，供需基本面边际改善，市场预期利空释放，PG价格相对原油比价趋稳。