Q4 LPG供需偏宽松 关税天气影响市场情绪

2025年Q4国内LPG市场供需格局总体偏宽松，缺乏方向性驱动。供应端，国内产量与进口量双增，9月下旬工厂恢复重启或增加供应，美国、中东货源供应有变化；需求端，化工端PDH装置投产带来全年丙烷需求新增238万吨左右，燃烧端Q4季节性旺季有支撑，但外盘天然气价格上行预期对需求提振有限。地缘政治、中美关税、天气变化及联储降息、关税到期等事件主导市场情绪和价格波动。