【观点】LPG进口量连降，高成本与弱需求致行业承压

2026年1月中国VLGC到港量环比下降6.75%，已连续6个月下滑。主要受进口成本高企及下游需求疲软双重挤压：丙、丁烷CP价格上调，叠加高位贴水，推高到岸成本；同时，下游PDH、顺酐等深加工装置开工负荷明显下降，行业整体处于亏损状态，导致贸易商采购积极性受挫。

展望2月，进口成本维持高位，叠加国内春节假期等因素，预计到港量将继续环比下滑。后期进口资源偏紧可能对市场价格形成一定支撑。