【观点】国金证券研报提及九丰能源底部企稳

国金证券近日发布公用事业行业研究报告，分析26Q1各类型发电量数据分化，水电同比增长13.7%，风光增速承压，火电预计表现良好。

报告强调投资逻辑，包括华电集团推进算电协同和海南落地新能源消纳细则，通过输配电费节约提升绿电直连经济性。

三维框架关注能源通胀下的电价上涨、业绩兑现时间线索和低配低估主题行情，并提及煤与煤电、利与红利的相关标的：时间线与事件线，底部企稳的九丰能源。