【观点】山东LPG工民价差阶段性修复，未来工业溢价或难持续

文章深入分析了山东液化气市场工民价差修复的行情。在经历4-7月的“工民倒挂”后，8月份醚后碳四价格强势反弹并反超民用气，核心驱动是**下游烷基化装置开工负荷回暖**，而醚后C4供应端收紧，对其价格形成提振。民用气则因传统燃料消费淡季和下游主力产品MTBE价格偏弱而承压。

尽管价差已阶段性修复，但分析指出未来仍有变数。一方面，汽油船单成交的持续性存疑，醚后C4上涨空间或受限。另一方面，随着高温天气结束和9月开学季临近，民用气燃料需求可能回升。因此，**本轮修复更多是下游烷基化油的强势提振，而非基本面趋势彻底逆转**。工业溢价预计难以长期站稳，四季度不排除再次出现工民倒挂的可能性。