【观点】LPG到港量激增与预期缩减：地缘政治和套利修复分析

2026年7月，中国LPG到港量环比大幅增长92.66%至341万吨，创年度新高。增长主要受美伊冲突缓和及霍尔木兹海峡恢复通航驱动，进口成本因CP价格下调而下滑，套利空间修复，深加工需求环比增长44.26%。

然而，8月受中东局势再升级影响，预期到港量将缩减至约270万吨，这反映了地缘政治对LPG供应链的显著影响，以及市场利润驱动的采购行为。