【观点】西南证券首次覆盖九丰能源给予买入评级，目标价40.16元

西南证券首次覆盖九丰能源，给予买入评级，目标价40.16元。

研报核心逻辑为LPG毛差走阔驱动业绩增长，双资源池布局与特气业务形成成长共振，公司当前盈利质量显著提升。

此外公司惠州LPG仓储基地、华中储配站、海南商发特燃特气项目及新疆庆华煤制气项目均在推进中，有望进一步打开长期成长空间。

研报基于公司特种气体业务在商业航天需求爆发下的高成长属性，预测公司2026-2028年归母净利润将持续增长，给予2026年16倍PE估值。