行动教育年报暗藏玄机：高分红背后扣非增速骤降，咨询业务暴增能否撑起万亿市值？

行动教育2024年年报显示，全年营收7.8亿元同比增长17%，归母净利润2.7亿元增长22%，但扣非净利润仅增12%。毛利率下滑2个百分点至76%，净利率提升至34%。合同负债达11亿元增13%，新客户开发超1200家，管理咨询业务暴涨97%。公司推出“236工程”战略，强调平台化、高质量发展、科技赋能和品牌建设。分红率达100%引发关注，但扣非增速放缓与毛利率承压引发隐忧。