行动教育上半年净利润微降3.5% 毛利率逆势提升

行动教育2025年上半年收入3.44亿元同比降11.7%，归母净利润1.31亿元微降3.5%。Q2收入2.13亿元同比降14.2%，净利润1.03亿元降8.1%。管理培训业务表现较稳，收入2.85亿元降8.9%，管理咨询收入降25.6%。毛利率提升至77.5%，受益于高毛利业务占比增加及AI提效。合同负债增长5.8%至10.59亿元，Q2收款降幅收窄。AI系统使新人业绩增46%，百校计划新增9分校总经理。拟分红1.19亿元，分红率达90.7%，股息率6.09%。机构下调2025-2027年收入及利润预期，但维持“优于大市”评级。