【观点】东吴证券研报给予行动教育买入评级

东吴证券发布研究报告，对行动教育2026年一季报进行点评。公司2026Q1营收1.73亿元，同比增长32.7%，归母净利润0.39亿元，同比增长38.3%，业绩超市场预期。报告分析营收高增主要因浓缩EMBA课程报道率提升及校长EMBA团单推进，盈利能力同比提升，毛利率达76.5%。

百校计划加速企业扩张，计划2030年达到百家分校，2026年预计新增15家，公司现金充裕，合同负债稳定。维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.15/4.78/5.45亿元，对应PE估值18/16/14倍，给予“买入”评级。