同庆楼净利润腰斩！食品业务暴涨85%能否对冲婚宴滑铁卢？

同庆楼2024年营收25.2亿元同比增长5.1%，但归母净利润1.0亿元同比暴跌67.1%，扣非净利润0.9亿元同比下滑63.05%，均高于业绩预告。净利润下滑主因包括无锡门店拆迁补偿收益消失（5048万元）、新店亏损4457.6万元、财务费用激增2524万元，以及婚宴需求大幅减少导致同店营收下滑。2024年毛利率下滑7.5个百分点至19.2%，净利率4.0%同比降8.7个百分点。2025年一季度营收6.9亿元基本持平，但净利润同比仍降21.4%。食品业务表现亮眼，营收同比增长85.5%，名厨粽销量翻倍。2025年计划新开3-5家餐饮店、100-150家鲜肉大包加盟店，并加速宾馆扩张。分析师维持“买入”评级但下调盈利预测。