奥锐特2025中报：营收净利双增 毛利率提升

奥锐特发布2025年中报，25H1实现收入8.22亿元，同比增长12.50%；归母净利润2.35亿元，同比增长24.55%；扣非净利润2.26亿元，同比增长20.94%。25Q2单季度收入4.20亿元，同比增长6.31%。公司25H1毛利率和净利率分别为60.11%和28.58%，同比提升309个基点和277个基点，主要因低毛利率贸易业务占比降低。地屈孕酮片25H1新增进院1754家含社区门诊，销售收入9568.52万元，同比增长3.5%，预期25H2销量和收入快速增长。原料药中间体业务25H1收入7.00亿元，同比增长24.68%，心血管类、呼吸系统类等多品类原料药及多肽、寡核苷酸新品销售增长显著。未来3-5年，存量品种持续放量叠加布瓦西坦、贝派度酸等新产品商业化，公司有望保持快速增长。机构调整2025-2027年营收预测至17.77/21.54/25.91亿元，EPS至1.15/1.47/1.84元，维持“增持”评级。