德业股份25H1业绩稳健增长 Q2环比提速

德业股份2025年上半年实现营业收入55.35亿元，同比增长16.58%；归母净利润15.22亿元，同比增长23.18%；扣非归母净利润14.62亿元，同比增长25.74%。其中Q2营业收入29.69亿元，环比增长15.7%；归母净利润8.16亿元，环比增长15.67%；扣非归母净利润8.49亿元，环比增长38.59%。业绩符合市场预期，非经常性损益主要来自政府补助及金融工具公允价值变动损益。业务方面，逆变器业务25H1收入26.44亿元，同比增长13.90%，毛利率47.83%，上半年销售逆变器76.38万台，其中工商储逆变器4.29万台，起量显著；储能电池包业务收入14.22亿元，同比大幅增长85.80%，毛利率35.01%，产品覆盖全场景解决方案；家电业务中除湿机与热交换器收入分别为4.08亿元和8.68亿元，同比分别下降10.30%和17.83%，但除湿机仍保持线上单品冠军。展望未来，工商储业务成长属性明显，公司推出100kW—2.5MW模块化储能解决方案，新兴市场替代柴油发电机需求刚性，欧洲市场需求复苏，公司在亚非拉市场具备先发优势和渠道壁垒，积极在马来西亚布局产能应对美国市场关税政策不确定性。