德业股份2025中报：净利增23% 工商储及电池业务高增

2025年上半年，德业股份实现收入55.35亿元、归母净利润15.22亿元、扣非归母净利润14.62亿元，同比分别提升16.58%、23.18%、25.74%；Q2单季度收入29.69亿元、归母净利润8.17亿元、扣非归母净利润8.49亿元，同比分别提升4%、2%、15%。上半年综合毛利率37.48%（同比+0.33pct），净利率27.49%（同比+1.46pct），各项费用率合计7.4%（同比-0.67pct）。资产负债率49.48%（较期初+12.03pct），主要系票据贴现增加；有息负债45亿元，在手现金及交易性金融资产合计87亿元，报表稳健。业务方面，逆变器收入26.44亿元（同比+14%），出货76.38万台（户储27.27万台、工商储4.29万台、并网及微逆46.82万台），其中工商储板块增长快，主要出口欧洲，盈利能力好。储能电池收入14.22亿元（同比+85.8%），借助逆变器渠道开拓电池包业务，配套率上升。除湿机收入4.08亿元（同比-10%），热交换器收入8.68亿元（同比-18%），主要受天气和下游需求收缩影响。