德业股份股价跑输板块 双高特性与低估值引关注

德业股份今年以来股价表现跑输板块，年初至今累计上涨19.42%，大幅低于光伏逆变器指数的48.94%和储能指数的54.58%。公司具备高增长与高股息率特性，2025-2026年归母净利润预期增速分别为23.14%和23.66%，动态股息率预计达4.60%和5.69%，但当前PETTM估值不到20倍。低估值或与下游市场分散碎片化、缺乏短期事件驱动有关。中长期来看，需求端海外电力系统问题长期存在，供给端具备成本管控优势，工商储业务作为第二成长曲线增长强劲，2024年储能电池包收入同比增177.19%，2025H1同比增85.80%，占外销收入比例提升至36.67%，整体逻辑可持续。