【观点】东吴证券看好光伏技术迭代驱动扩产

东吴证券分析指出，光伏行业供需失衡背景下，技术迭代成为产能重置关键。

TOPCon价格回落压缩盈利，倒逼新技术导入；政策引导先进产能替代落后产能，利好高效率路线。HJT技术效率持续突破、成本下降，在银价上行背景下优势放大。

判断2026年将进入技术升级驱动的结构性扩产窗口。