嵘泰股份业绩稳增迎新突破，机器人业务成第二增长极

嵘泰股份2024年营收同比增长16.4%至23.5亿元，净利润增长11.9%至1.6亿元，符合预期。2025年Q1营收6.6亿元（同比+29.7%）、净利润0.48亿元（同比+13.8%），但毛利率承压至21.6%，因新项目爬坡导致成本增加。公司深化全球化布局，新增博世、采埃孚等客户项目，并成立泰国子公司及扬州新工厂。同时进军机器人领域，与润孚动力合资成立机器人科技公司，拓展行星滚柱丝杠等新产品线。分析师下调2025-2026年利润预测但维持“买入”评级，风险包括海外产能爬坡不及预期、原材料价格波动等。