【观点】丽人丽妆亏损扩大转型遇阻行业挤压

丽人丽妆发布2025年业绩，报告期内营收16.92亿元，同比下降2.08%，归母净利润亏损0.79亿元，连续两年亏损且亏损扩大。近四年主业由盈利转亏，计提资产减值准备影响利润，剔除计提后真实亏损金额增加，反映转型阵痛。

专家分析指出，品牌方加速‘去代运营化’，流量结构重构与成本上升，行业正系统性挤压中间层，以流量为核心的盈利模式持续被侵蚀。丽人丽妆转向电商经销与零售，切入竞争最激烈赛道，流量红利消退，库存与价格波动风险放大，新的增长曲线短期内难以建立。