PTA二季度先扬后抑，供需博弈下价格承压明显

2025年二季度初，PTA供需基本面因部分装置检修及下游聚酯需求回升略有改善，但库存处于近年高位，供应宽松格局未改。油价短期修复支撑PTA价格小幅反弹，但中长期油价疲软及装置开工恢复将导致价格承压下跌。聚酯出口受贸易壁垒影响，需求端难有亮点。综合来看，PTA短期反弹后或面临下行压力。