聚合顺业绩双增迎发展，产能扩张助力行业龙头地位

聚合顺2024年营收71.68亿元，同比增长19.11%，归母净利润3.00亿元，同比大增52.66%，毛利率提升1.36个百分点。2025年一季度虽收入微降4.63%，但净利润逆势增长15.04%，毛利率环比提升。公司通过优化供应链、扩大高端产品占比及多地产能布局（滕州、常德、淄博等），应对尼龙6需求增长。中国PA6产能全球占比提升至70%，出口增长20.5%，行业景气度上行。华金证券给予增持评级，预计未来三年净利润年均增长28%，但提示需求及竞争风险。