【观点】南华期货：成本端驱动为主，PX估值低位反弹

随着春节临近，聚酯厂检修增多，PTA开工率下降至80%以下，PTA价格因PX装置检修价格上涨而大幅反弹。然而，由于月度聚酯开工比预期低，整体供需依旧过剩，现货端表现有所收紧，基差走强。近期价格上涨主要是在加工费较低的情况下带来的成本推动，预计后期在供需不佳的情况下随成本波动，相对弱势。PX方面，国内和韩国的PX装置减产，但利润压缩，整个供需面短期仍较宽松，总体价格虽上涨但爆发力不足。