国光连锁股价大涨83% 估值泡沫引担忧

国光连锁近20个交易日累计涨幅达83.89%，成为零售板块领头羊，主要受资金推动、政策利好及“金九银十”消费旺季预期影响。但公司基本面支撑不足，2024年扣非净利润为负，2025年二季度扣非净亏损604万元，上半年毛利率同比下滑1.15个百分点至22.09%；当前市盈率（TTM）高达2874倍，市净率8.49倍，显著高于行业均值，估值泡沫严重。此外，公司股权高度集中于胡氏家族（持股85.37%），存在潜在减持风险，且股价上涨依赖主力和游资推动，资金分歧大，8月29日有效换手率达83.72%，9月1日为65.33%，缺乏机构覆盖和基本面支撑，领涨地位不稳固。