【观点】氧化铝压力大电解铝有支撑，建议逢低布局

氧化铝供应端压力不减，库存持续累积至121.8万吨，成本支撑出现松动，期价预计在成本与过剩压力间弱势震荡。

电解铝国内去库延续但斜率放缓，下游铝加工开工率淡季特征明显，海外短缺格局未解为铝价提供底部支撑。

投资建议氧化铝观望，沪铝中长期逢低布局多单。