【观点】广州期货：氧化铝期价回归成本支撑，铝市淡季仍有回调压力

宏观方面，美联储暂停降息，美国制造业数据向好但非农数据走低，关税政策反复，美元指数高位震荡。国内两会前发言基调积极，宏观情绪多空交织。氧化铝供应充足，库存增加，现货价格快速下跌至生产边际成本附近，电解铝生产成本下降，利润修复，四川地区产能复产，节后需求较弱，库存累积，预计铝价短期有回调压力，中长期适合多配。