后非瘟时代生猪产业新范式利好神农集团

2002年至2022年间我国经历5轮猪周期，每轮周期3-5年，主要由供给端冲击导致供需错配。当前生猪产能对应未来10-12个月需求，能繁母猪存栏量变化与1年后价格反向波动。非洲猪瘟后产业进入后非瘟时代，呈现周期缩短、波动加剧、产能韧性增强等新特征。政府调控强化、疫病防控升级形成产业新范式。投资建议指出行业盈利中枢下移，成本控制成核心竞争力，推荐关注神农集团等低成本龙头和高成长性猪企。