光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，2月7日全国外三元生猪均价周环比下跌10.44%。供给端随复工出栏增加，需求端消费疲软。能繁母猪存栏量略高于24年1月水平，但仍低于产能调控绿色区间上限。24Q4生猪出栏和猪肉产量分别环比增长16.57%和16.44%，但行业仍处于盈利切换期，头均利润下降。预计25Q1市场生猪供应压力较大，神农集团等养殖企业面临出栏压力。