【观点】舒华体育增收不增利，面临戴维斯双杀风险

文章分析舒华体育2025年营收增长但净利下滑，揭示行业竞争加剧、增长天花板已现。

财务质量恶化，应收账款高企、存货增长，政府补助锐减，经营风险累积。

门店扩张战略大幅缩水，从计划170家降至60家，暴露战略失败。

实控人大额减持套现，公司回购仅达下限，资本操作存疑。

当前估值高达92倍PE，而净利下滑，面临戴维斯双杀风险。