【观点】星巴克轻资产转型利好咖啡供应链，佳禾食品有望受益

深度专题分析认为，星巴克中国业务转向合资与轻资产模式后，虽然门店营收不再合并报表，但品牌授权、供应链供货和股权投资收益成为更高质量的收入来源。若该模式在全球复制，星巴克将从开店卖咖啡转向品牌授权+供应链运营平台型公司，供应链企业有望获得稳定增量订单。

佳禾食品作为覆盖咖啡植脂末、速溶咖啡粉、冷萃液等咖啡原料的供应商，与星巴克全球采购逻辑仍保持关联。文章同时提示，需关注特许经营门店同店表现、品牌一致性以及咖啡豆成本上行等风险，实际影响仍取决于订单落地情况。