中际联合盈利质量亮红灯：现金流与利润严重不匹配 存货堆积如山

中际联合2024年年报显示，营收12.99亿元同比增长17.58%，净利润3.15亿元增长52.2%，但经营活动净现金流/净利润比值仅为0.89，低于1显示盈利质量存疑。存货同比激增65.35%，远超营收增速，存货周转率下降21.75%。销售费用同比下降7.4%，与营收增速背离；税金及附加下降11.13%与营收增长矛盾。管理费用增速23.29%超营收增速，流动比率、现金比率连续下降，其他应付款暴增293.45%。