无锡振华一季度业绩双增现金流逆袭，但账上趴着40亿应收账款成隐患

无锡振华2025年一季报显示，营业总收入6.0亿元同比增22.48%，归母净利润9454万元同比增22.2%，扣非净利润9228万元同比增20.98%。毛利率28.1%同比提升10.09%，但净利率微降0.23%至15.74%。三费占比5.19%同比降13.88%，经营现金流同比暴增2008.76%至0.35元/股。但应收账款达15.16亿元同比增44.83%，应收账款与利润比401%，货币资金3.27亿元仅覆盖28.6%流动负债。