无锡振华2025半年报：营收利润双增 新能源业务发力

无锡振华披露2025年半年报，2025H1实现营收12.9亿元（同比+15.2%），归母净利2.0亿元（同比+27.2%），扣非归母净利2.0亿元（同比+26.7%）。2025Q2营收6.9亿元（同比+9.6%/环比+14.5%），归母净利1.1亿元（同比+32.1%/环比+12.6%），扣非归母净利1.1亿元（同比+31.3%/环比+14.1%）。业绩增长主要系战略转型发力新能源业务及客户优化，深度绑定上汽乘用车并拓展特斯拉、理想、小米等新能源客户，其中理想/小米2025H1销量同比7.9%/419.9%。2025Q2毛利率29.8%（同比+6.2pct/环比+1.8pct），受益产品客户结构优化及精益生产改善；销售、管理、研发、财务费用率同比分别下降0.2、0.4、0.3、0.1个百分点。公司依托全国生产基地布局，客户结构完善，经营管理及成本控制能力突出，未来净利率有望持续提升。2023年收购的电镀业务国内市占超50%，净利率约60%成为第二增长曲线，且已切入功率半导体领域获英飞凌定点。