【观点】券商看好无锡振华业绩增长前景，维持“买入”评级

该舆情内容为券商对无锡振华2025年年报及2026年一季度业绩的深度分析报告。报告指出，2025年公司业绩增长主要受益于上汽销量提升带动分拼总成业务修复。尽管1Q26毛利率因小米汽车销量短期波动而回落，但报告看好公司未来前景。

核心逻辑在于：一是冲压主业已配套上汽、特斯拉、小米、理想等新能源客户，并通过可转债募资扩产强化产能与供应链优势；二是高毛利的精密电镀业务成长空间广阔，并已切入车用功率半导体组件新领域，有望打开第二增长曲线。

基于此，报告看好公司依托新能源客户放量、产能扩张与电镀业务升级共振，实现业绩持续稳健增长，并维持“买入”评级。同时，报告也提示了客户进展、业务开拓及原材料价格等风险。