沪光股份一季度利润承压：营收微增难掩净利下滑，22亿应收账款成隐雷

沪光股份2025年一季报显示营收微增0.64%至15.43亿元，但归母净利润同比下滑7.63%至9310万元。毛利率提升3.03个百分点至14.38%，但净利率下降8.22%至6.03%。三费增长27.7%至7098万元，经营现金流暴增22296.9%，但应收账款高达22.57亿元（为净利润的336倍）。有息负债20.5亿元，资产负债率30.06%。公司依赖融资驱动业绩，分红率仅0.05%，需关注债务和回款风险。