李子园一季度利润逆势增长16% 毛利率大增超12% 隐忧藏在三费激增23%

李子园2025年一季报显示，营业总收入3.2亿元同比下降4.3%，但归母净利润6616.55万元同比上升16.17%。毛利率42.83%同比增12.15%，净利率20.68%同比增21.4%，显示成本控制能力提升。三费合计5515.2万元，同比增23.39%，占营收比17.24%。每股经营性现金流同比增62.12%，现金状况健康。分析师预期2025年净利润2.56亿元，每股收益0.65元。但ROIC仅9.12%，商业模式依赖营销驱动，有息负债率达20.72%。