李子园2025Q1净利润逆势增长16.2%，毛利率提升助力盈利能力增强

李子园2024年收入14.2亿元同比微增0.2%，归母净利润2.24亿元同比下降5.6%。2024Q4净利润同比大增39%至0.67亿元，2025Q1净利润同比增16.2%至0.66亿元，但收入同比降4.3%至3.2亿元。毛利率因原材料降价提升至38.6%-42.8%，销售费用率下降进一步增厚利润。电商渠道连续高增（2024年90.5%、2025Q158.9%），西北区域增速亮眼。公司推出维生素水新品拓展功能饮料赛道，分析师下调2025-2026年盈利预测但维持增持评级。