【观点】李子园业绩下滑与渠道危机分析

李子园2025年年报和2026年一季报显示营收和利润连续下滑，扣非净利润降幅扩大。

经销商数量净减少384家，华东核心市场渠道流失严重，核心产品含乳饮料销售持续下降。

公司多元化尝试如功能饮料和奶粉业务贡献微弱，且高管减持、离职和监管警示加剧了市场担忧。

分析指出公司面临战略重组需求，稳定策略可能难以支撑长期增长。