巴比食品Q1营收增4%净利微降6%，并购整合与加盟扩张成增长引擎

巴比食品2025年一季度营收3.70亿元，同比增长4%；归母净利润0.37亿元，同比下降6%；扣非净利润0.39亿元，同比增长3%。毛利率小幅下滑至25.47%，因武汉工厂投产一次性投入，但通过运营提效控制费用率。加盟门店增至5644家，单店缺口收窄；团餐业务增长12%。公司通过并购整合供应链，预计毛利率将逐季改善，维持“买入”评级。