巴比食品Q3扣非净利增25.5% 维持买入评级

2025年1-3季度，巴比食品营收13.6亿元同比增12.1%，归母净利2.0亿元增3.5%，扣非净利1.8亿元增19.4%。Q3单季营收5.2亿元增16.7%，归母净利0.7亿元降16.1%但扣非净利0.7亿元增25.5%。Q3馅料类、外购食品类收入增长快，特许加盟等渠道营收均增，净增门店249家。Q3单店营收增7.1%，毛利率升2.8pct，扣非净利率同比环比提升。分析师维持买入评级，预计2025-2027归母净利2.9/3.3/3.6亿元。