【观点】巴比食品2025年业绩分析：投资拖累利润，主业增长稳健

巴比食品2025年营业收入18.59亿元，同比增长11.22%，但归母净利润2.73亿元，同比微降1.28%，主要因持有的东鹏饮料股票公允价值变动收益减少近亿元。

扣除非经常性损益后，净利润2.45亿元，同比增长16.66%，显示主业增长稳健。

公司通过加盟门店扩张和团餐业务放量驱动增长，并试点手工小笼包堂食店新店型以提升客单价，但新店型大规模复制面临挑战。