【观点】巴比食品增收不增利，主业扩张但竞争加剧

巴比食品2025年年报显示，营收同比增长11.22%至18.59亿元，但归母净利润微降1.28%至2.73亿元，主要由于对东鹏饮料的间接持股收益减少9382万元。

核心主业方面，加盟门店扩张至5909家，但闭店率上升至21%，区域整合推动增长。

公司面临激烈竞争，正通过推出手工小笼包新店型寻求突破，计划2026年末门店数突破600家。