【观点】券商维持买入评级，看好新店型扩张与毛利率改善

中银国际证券发布研究报告《小笼包新店型稳步拓展，毛利率持续改善》，给予巴比食品买入评级。报告基于公司2026年半年报，分析指出公司上半年营收与利润实现平稳增长，其中毛利率同比提升2.3个百分点至29.3%，成本管控效果显著。报告重点提及公司重点打造的手工小笼包新店型扩张势头良好，平均订货额已达传统店型的两倍，有望成为全国化扩张的核心引擎。同时，团餐业务通过主动优化客户结构，毛利率同比大幅提升9.9个百分点。展望下半年，报告认为受基数效应影响单店收入仍存压力，但新店型扩张将带动降幅逐步收窄。