【观点】AI光环下的估值高企与盈利质量隐忧

【观点】AI光环下的估值高企与盈利质量隐忧

立昂微2026年半年报显示公司扭亏为盈，但盈利质量存疑。公司上半年归母净利润8397万元，但扣非净利润仅2925万元，主要依赖处置芯联集成股票的公允价值变动收益（6141.91万元）及硅片业务增长。12英寸硅片因AI需求成为核心增长点，毛利率已转正，但公司仍面临资产减值、有息负债规模扩大及行业低价竞争等问题。当前市场给予其近500倍的高估值，已充分透支困境反转预期，后续股价表现将取决于AI需求的持续性及12英寸硅片盈利水平的真正释放。