【观点】券商解读家电以旧换新政策影响

江海证券表示，家电国补经历了一年多的需求释放后，边际效应逐步减弱，国补政策进入平稳期。行业内头部集中度提升，企业分化加剧。短期来看，行业仍将维持弱复苏、结构持续优化的整体格局。

野村东方国际证券表示，看好以外销为主且在暖通空调领域布局领先的白色家电企业。

申万宏源表示，白电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定；出口方面，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。