蓝天燃气净利润腰斩式下滑16.98%！高分红掩盖不住业绩寒潮，顺价政策能救场吗？

蓝天燃气2024年营业收入47.55亿元，同比降3.87%；归母净利润5.03亿元，同比降16.98%，扣非净利润降16.6%；ROE下降2.97个百分点。全年分红6.39亿元，分红率达126.93%，对应股息率8.2%。业绩下滑主因居民用气顺价滞后、经济承压下主动降价保市占率。分业务看，管道天然气营收降6.91%，毛利率降3.01个百分点；城市天然气营收微降，毛利率降2.28个百分点；燃气安装工程受地产周期影响营收降5.77%。公司期待河南多地顺价政策落地以修复价差，分析师下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级。