印尼镍矿新政落地！成本压力升级，全球镍市格局生变，博迁新材或面临双重夹击

印尼2025年颁布第19号条例，自4月26日起实施调整镍矿特权使用费，增加镍矿使用成本。新政策下，高品位矿销售利润仍高于低品位矿，但镍矿商成本压力上升，尤其对中小型矿商影响显著。印尼一季度镍产量同比增长18%，但增速逐月放缓，主因政策不确定性、原料供应瓶颈及企业经营压力。新政策导致镍产业链面临低成本优势与资源约束博弈，湿法项目受配额限制，火法产能主导地位短期难改，全球镍市过剩出清进程可能延缓。镍价短期回调接近尾声，预计重回12万-13万元/吨区间震荡。