博迁新材技术领先产品扩展推动长期增长

博迁新材是物理气相沉积（PVD）法生产纳米粉体的领先企业，主要产品MLCC镍粉已成三星电机第二大供应商。研报预计2025-2028年净利润复合增长48%，高端镍粉销量增长将提升毛利率，光伏铜粉无银化趋势或带来收入增长。2027年高端镍粉收入预计达2.8亿元，光伏铜粉销量或超1000吨。分析师给予目标价52元，首次覆盖买入评级。