博迁新材业绩高增 拟扩产1200吨镍粉产能

东吴证券发布研报点评博迁新材2025年半年报，公司25H1营收5.2亿元（同比+18.3%），归母净利润1.1亿元（同比+93.3%），毛利率33.2%（同比+11.3个百分点），归母净利率20.3%（同比+7.9个百分点）；其中25Q2营收2.7亿元（环比+7.6%），归母净利润0.6亿元（环比+20.5%），毛利率33.9%（环比+1.5个百分点），主要受益于产能利用率提升。Q2费用率9.2%（环比-1.8个百分点），经营性现金流转正。铜基领域，联合开发适配光伏降本需求的高性能产品，头部厂商验证进展Q3有望反馈结果。公司拟通过子公司广迁电子（投资1.27亿）和广豫储能（投资1.7亿）分别扩产600吨镍粉产能，合计扩产1200吨，以满足高端镍粉需求增长。